مقاله بررسی تاثیر روشهای تامین مالی بر ارزش شرکت در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
گسترش
فزاینده وپیچیدگی فعالیت های اقتصادی و تحول سریع و روز افزون معاملات
بازرگانی در دنیای امروز اعم از تجارت داخلی و یا بین المللی ونیاز شرکتهای
تولیدی و بازرگانی برای حفظ ظرفیت با توسعه فعا لیتها و طرح ها،سرمایه
گذاری در جهت حفظ یا افزایش قدرت رقابت ازعرصه های داخلی وجهانی نیاز این
شرکتها را به منابع مالی را افزایش داده است وتوانائی شرکت در تعیین منابع
مالی بالقوه برای تهیه سرمایه گذاریها و تهیه برنامه های مالی مناسب ، از
عوامل اصلی رشد وپیشرفت شرکت به حساب می آید .از چنین شرایطی بهره گیری از
تکنیک های مدیران مالی در اداره امور شرکتها بیشترازهرزمانی ضرورت دارد.
فهرست مطالب
عنوان صفحه
چکیده .............................................................................................................. 7
فصل اول : کلیات تحقیق ........................................................................... 8
مقدمه ................................................................................................................ 9
بیان مسئله .......................................................................................................... 11
اهمیت موضوع تحقیق ...................................................................................... 13
اهداف تحقیق ................................................................................................... 15
دلایل و انگیزه های انتخاب موضوع ................................................................... 16
فرضیه های تحقیق ............................................................................................. 17
قلمرو تحقیق ..................................................................................................... 19
جامعه آماری ..................................................................................................... 19
روش تحقیق ...................................................................................................... 20
روش جمع آوری اطلاعات .............................................................................. 20
روش تجزیه و تحلیل اطلاعات .......................................................................... 21
ساختار کلی تحقیق ........................................................................................... 21
تعریف واژه ها ................................................................................................... 21
فصل دوم :مبانی نظری تحقیق .................................................................. 25
بخش اول : روشهای تامین مالی ............................................................................. 27
تاریخچه ............................................................................................................ 28
شیوه های تامین مالی .......................................................................................... 30
روشهای متداول برای تامین مالی ........................................................................ 33
تامین مالی کوتاه مدت ، میان مدت و بلند مدت .................................................. 34
وامهای بلند مدت .............................................................................................. 37
ویژگیهای وامهای بلند مدت .............................................................................. 37
مزایای وامهای بلند مدت ................................................................................... 37
معایب وامهای بلند مدت .................................................................................... 38
سهام ممتاز ........................................................................................................ 38
ویژگی های سهام ممتاز ..................................................................................... 39
انتشار سهام ممتاز به عنوان یکی از ابزارهای تامین مالی ...................................... 40
مزایای انتشار سهام ممتاز .................................................................................... 41
معایب انتشار سهام ممتاز .................................................................................... 42
سهام عادی ........................................................................................................ 43
ویژگیهای سهام عادی ........................................................................................ 43
انتشار سهام عادی به عنوان یکی از ابزارهای تامین مالی ...................................... 46
مزایای انتشار سهام عادی ................................................................................... 46
معایب انتشار سهام عادی ................................................................................... 47
اختیار خرید سهام .............................................................................................. 48
ویژگیهای اختیار خرید سهام عادی .................................................................... 49
مزایای اختیار خرید سهام .................................................................................. 50
معایب اختیار خرید سهام ................................................................................... 51
سهام عادی ........................................................................................................ 51
ویژگیهای عمومی سهام عادی ........................................................................... 52
نقاط قوت و ضعف سهام عادی از دیدگاه شرکتها ............................................. 53
نقاط ضعف سهام عادی از دیدگاه شرکتها ......................................................... 54
سودهای توزیع نشده شرکت ............................................................................. 54
سود انباشته ........................................................................................................ 58
مزایای استفاده از سود انباشته ............................................................................. 59
معایب استفاده از سود انباشته ............................................................................. 60
روشهای متداول برای ارزیابی سهم سود شرکتها ................................................ 61
سود سهمی ....................................................................................................... 62
اشکالات استانداردهای حسابداری شماره 15 .................................................... 67
بازده سهام ......................................................................................................... 68
بخش دوم : هزینه های تامین مالی ......................................................................... 70
هزینه سرمایه ...................................................................................................... 71
محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه .................................................................. 77
مزایای کاربرد ضریب ارزش دفتری ................................................................... 78
معایب کاربرد ضریب ارزش دفتری ................................................................... 79
معایب استفاده ارزش بازار ................................................................................. 80
نظریه های ساختار سرمایه .................................................................................. 81
مفروضات CAPM.......................................................................................... 83
نظریه ارتباط سیاست تقسیم سود با ارزش شرکت .............................................. 90
موسسات درحال رشد ....................................................................................... 90
موسسات در حال بلوغ........................................................................................ 90
موسسات در حال افول ...................................................................................... 90
تئوری عدم اطمینان (پرنده در دست ) ................................................................ 90
عوامل موثر بر سیاست تقسیم سود ..................................................................... 91
بخش سوم : تاثیر روشهای تامین مالی بر روی ارزش شرکتها ...................................... 95
تاثیر روشهای تامین مالی بر روی ارزشهای شرکتها ............................................. 96
تاثیر تامین مالی از طریق بدهی بر روی ارزش شرکتها ......................................... 97
تاثیر تامین مالی از طریق سهام ممتاز بر روی ارزش شرکتها................................. 98
تاثیر تامین مالی از طریق سهام عادی بر روی ارزش شرکتها................................. 98
اهرم مالی .......................................................................................................... 101
سیات تقسیم سود و ارزش شرکت ..................................................................... 102
اصول اساسی حاکم بر تحقیق ............................................................................ 102
اثر سیاست تقسیم سود ....................................................................................... 103
سودآوری و ارزش شرکت ............................................................................... 104
رشد تقسیم سود و رشد سودآوری .................................................................... 105
بخش چهارم : تحقیقات انجام شده (داخل وخارج) ................................................... 107
تحقیقات انجام شده در خارج از ایران ............................................................... 108
تحقیقاتی انجام شده در داخل ایران ................................................................... 113
فصل سوم : روش شناسی تحقیق ............................................................ 114
مقدمه ................................................................................................................ 115
فرضیه های تحقیق ............................................................................................. 116
جامعه آماری ..................................................................................................... 118
نمونه آماری ...................................................................................................... 118
قلمرو تحقیق ..................................................................................................... 127
روش جمع آوری اطلاعات ............................................................................... 127
روش آزمون داده ها و فرضیه های تحقیق .......................................................... 128
ضریب همبستگی پیرسون .................................................................................. 128
آزمون اختلاف میانگین دوجامعه توزیع t استیودنت – توزیع استاتیک........... 132
آزمون واریانس دو جامعه - توزیع f( استندکور/ فیشر) ...................................... 136
آزمون K-S ..................................................................................................... 138
فصل چهارم : تجزیه و تحلیل داده ها...................................................... 139
مقدمه ................................................................................................................ 140
آزمون فرضیه ها ................................................................................................ 140
فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات .................................................... 150
مقدمه ................................................................................................................ 151
نتایج آزمون فرضیه های تحقیق .......................................................................... 151
نتیجه گیری کلی ............................................................................................... 153
پیشنهادات تحقیق .............................................................................................. 155
پیشنهادات مبتنی بر نتایج آزمون فرضیه های تحقیق ............................................ 155
پیشنهادات آتی .................................................................................................. 155
محدودیتهای تحقیق ........................................................................................... 156
منابع و مآخذ ..................................................................................................... 157
